（原标题：这类芯片凡资配，需求放缓）
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鉴于英伟达目前的状况，短期内出售该公司似乎是一个不错的选择。除了DeepSeek在降低AI成本方面取得的突破外，新的挑战也正在涌现。
一方面是政治因素，因为特朗普政府实施的规定可能会阻止其部分产品出口到其他国家。另一方面是竞争因素，因为该公司许多最大的客户都考虑自行设计AI芯片，这可能对公司不利。
此外，其最知名客户之一超微电脑（Super Micro Computer）的状况也给英伟达的近期前景蒙上了一层阴影。超微在其许多服务器中都使用了英伟达的AI加速器，由于所谓的“客户平台决策延迟”，该公司下调了业绩预期。
这对 Nvidia 来说是一个问题凡资配，因为设计其 AI 加速器的数据部门占该公司 2025 财年 1300 亿美元收入中的 1150 亿美元。
该公司本财年的收入增长了 114%，但其 2026 年第一季度的销售前景已经意味着增长放缓至 65%，而且随着客户需求下降，该公司可能不得不进一步下调此类预期。
这可能意味着其36倍的市盈率并不像看上去那么便宜。考虑到该公司33倍的市净率远高于标准普尔500指数4.8倍的平均水平，投资者或许应该重新考虑其估值。
然而，尽管面临挑战，投资者仍有充分理由相信悲观情绪过度了。
尽管存在种种担忧，但人工智能的需求依然旺盛。Grand View Research 估计，到 2030 年，人工智能芯片市场的复合年增长率 (CAGR) 将达到 29%。因此，即使行业增长目前面临暂时的中断，但随着不确定性的消退，增长仍可能持续下去，甚至可能再次加速。
此外，英伟达依然保持着其主导的市场份额，尤其是在最先进的AI芯片领域。据估计，其市场份额为85%，这表明竞争对手在挑战该公司方面并未取得太大成功。
此外，试图参与竞争的公司不仅要与 Nvidia 的 Blackwell 架构相匹敌，还必须对其计划于 2026 年发布的下一代芯片 Rubin 有应对之策。即使同行赶上其不太先进的芯片凡资配，Nvidia 仍有可能在领先地位占据主导地位。
确实，收入增长将会放缓，因为三位数的增长难以长期持续。不过，增长不太可能停止，这意味着净收入仍能快速增长。
如前所述，其市盈率为36倍，预计未来市盈率为24倍，这表明其利润将继续增长。鉴于目前市盈率如此之低，即使对英伟达近期前景的一些最坏担忧成为现实，持续的上涨最终也应该会推高其股价。
https://finance.yahoo.com/news/chip-demand-could-slowing-does-103000959.html?guccounter=1&guce_referrer=aHR0cHM6Ly93d3cuZ29vZ2xlLmNvbS8&guce_referrer_sig=AQAAAFzalvcXMTckxe0j-03-0a4Op-Ywv6fybIj9XHR5H2OwhUHUnGKB2mkyGSxlrg3gotkHBesbKw1fY4WGcNsBfy-lCLgIWz9NVn0AXtTb0jIz2jByTIM2LB_VmpRlikSJANw0Kvx3yYE5TGhP5bO6rY_7sBecAX1W-EtoSeO4uGIM
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